Облигации федерального займа в 2025 году

Бонды, они же облигации, активно используются инвесторами для сохранения и приумножения личного капитала. Инструмент позволяет «одолжить» государству денег (поэтому он и называется облигацией федерального займа), а по прошествии времени получать доход. С ОФЗ можно проводить и другие финансовые операции, которые также способны принести прибыль. Вместе с экспертом подробно объясним, как работает этот инвестиционный инструмент в 2025 году.

Уважаемые пользователи, информация в статье актуальна на момент публикации. Пожалуйста, перед использованием представленных данных уточняйте все детали на официальных сайтах органов власти и организаций. Рекомендации по корректировке статьи вы можете прислать по адресу money@kp.ru.

Что такое облигации федерального займа

Облигации федерального займа — это разновидность ценных бумаг, которая обращается на бирже. Их уместно сравнивать с долговыми расписками. Эмитентом (тем, кто выпускает такие бумаги) является Министерство финансов РФ. Ведомство предлагает всем участникам торгов на бирже инвестировать в государственные проекты, а взамен выплачивает купонный доход. Происходит это 1-4 раза в год, в зависимости от условий по облигации.

Такие облигации свободно обращаются на Московской бирже. Граждане могут купить их через брокеров. На ОФЗ устанавливается цена, которая затем корректируется, исходя из баланса спроса и предложения, а также конъюнктуры рынка. По ОФЗ Минфин старается задавать ставку дохода, которая близка к ключевой и немного выше банковской ставки по вкладам, чтобы привлекать инвесторов. 

Также отметим, что с ОФЗ часто смешивают облигации регионов. Последние правильно называть субфедеральными, также их именуют муниципальными. В таких случаях эмитентом выступает Минфин конкретного региона. Например, Свердловской области, Москвы или Красноярского края. ОФЗ среди инвесторов принято считать инструментом высокой надежности. Потому что выплата купона по ним будет невозможна только в случае дефолта. 

Полезная информация об облигациях федерального займа

Собрали важную информацию об облигациях федерального займа в таблицу.

Механизм работы ОФЗ	инвесторы покупают бумаги и тем самым кредитуют государство, а в качестве вознаграждения получают купонный доход
Иные способы заработка на ОФЗ	купить дешевле и продать дороже (законная спекуляция)
Номинал ОФЗ	100-1 000 рублей (рыночная цена может отличаться от номинальной)
Где купить облигации	на бирже через брокера
Купонный доход	выплачивается раз в квартал, полугодие или раз в год
Срок погашения ОФЗ	1-30 лет, но чаще в пределах 5 лет
Доходность	зависит исключительно от условий конкретной бумаги, фактически равна или чуть выше ключевой ставки на момент выпуска

Виды облигаций федерального займа

При покупке ОФЗ через брокера видны все условия по конкретному выпуску облигации.

По срокам погашения облигации бывают:

• краткосрочными — купон выплачивают до трех лет.
• среднесрочными — выплаты до пяти лет, как правило, ставка купона по ним выше краткосрочных.
• долгосрочными — погашения от 5 до 30 лет.

Чуть шире виды ОФЗ в части условий. Расскажем о каждом.

С плавающим купоном, они же ОФЗ-ПК. Интересный инструмент, но при этом рискованный в плане потери части дохода. Он не имеет фиксированной ставки по купону — она меняется в зависимости от ситуации. Привязка идет либо к ключевой ставке ЦБ, либо ставке, по которой банки кредитуют друг друга. 

С постоянным доходом, или ОФЗ-ПД. Наиболее предсказуемый и стабильный инструмент. Механизм сопоставим с банковским вкладом: какой процент обещан в начале покупки, такой и выплатят.

С амортизацией долга, сокращенно ОФЗ-АД. Традиционно номинал (стартовую цену покупки) в ОФЗ эмитент возвращает в момент погашения. То есть купили за 100 рублей, получали купонный доход, а через пару лет вернули те первые 100 рублей обратно. Но в ОФЗ-АД действует иной механизм. 

Номинальную стоимость возвращают не в конце срока, а постепенно. Например, каждый год определенную часть. После возврата части номинала стоимость облигации снижается, равно как и купонные платежи.

Эти облигации можно сравнить с досрочным погашением кредита. Заемщик взял средства на 10 лет, но уже в первый год внес досрочный платеж, чтобы не переплачивать по процентам. На второй год внес еще сумму сверх ежемесячных платежей. В результате банк получит меньше процентов. В роли заемщика в этом примере государство, которое выпускает ОФЗ. Эмитент не хочет в момент погашения ценной бумаги сразу расставаться с крупной суммой, поэтому дробит выплату номинала.

С индексируемым номиналом, они же ОФЗ-ИН. В таких облигация номинал растет вслед за инфляцией (за официальными цифрами). Например, при выпуске облигация стоила 100 рублей. Годовая инфляция составила 5%. Бумага подорожала до 105 рублей. Наступил срок погашения и государство вернет инвестору не 100, а 105 рублей. При этом процент по купону у таких ОФЗ остается фиксированным на весь срок. Но он ниже, чем у других видов.

Ранее в России также существовали ОФЗ-н — народные облигации. Их продавали не на бирже, а через банки. В 2025 году их выпуск приостановлен. В разные годы государство также предлагало бескупонные облигации. По таким не платили регулярный доход, но цена их номинала гарантировано росла в конце срока погашения

Доходность облигаций федерального займа для физических лиц

Доходность близка к ключевой ставке и часто чуть выше среднего дохода по вкладам на тот же срок. Минус ОФЗ в том, что на них изменяется цена (она может пойти вниз), а ключевая ставка может начать расти. Но зачастую в ОФЗ выплату по купону фиксируют на весь срок. В банке можно заключать депозиты на срок 3-6 месяцев, а затем, если ставки выросли, класть их под более высокий процент. С ОФЗ так не получится, ведь купон фиксирован на весь срок (кроме ОФЗ-ПК).

Объясним доходность ОФЗ на примере. В мае 2018 года на бирже появились облигации федерального займа 46023 (у каждого выпуска есть свой номер, запоминать его необязательно). Цена одной облигации составляла 100 рублей — по такой стоимости ее предлагало купить государство. Обещанная ставка купона — 8,16% годовых. Погашение облигации произойдет в июле 2026 года.

В то время предложение выглядело выгодным: ключевая ставка ЦБ была 7,25%, а вклады в банках приносили около 6%. Инвесторы активно покупали и перепродавали ценную бумагу. В сентябре 2018 года цена ОФЗ 46023 была уже 132 рубля, в ноябре 2019 года выросла до 150 рублей. Это произошло потому, что ключевая ставка опустилась до 7%, а новые выпуски облигаций предлагали доход ниже 8%.

По состоянию на март 2025 года бумага стоит 92,5 рублей. Владельцы по прежнему продолжают получать купонный доход. ОФЗ 46023 торгуется на бирже и даже покупается по сниженной цене. Объясним, почему так происходит на основе расчетов.

Предположим, цена этой ОФЗ навсегда бы осталась на уровне 100 рублей за бумагу. По такой цене ее бы и покупали. По итогам года инвестор бы получил доход 8,16 рублей (ставка купона 8,16%). 

В марте 2025 года облигация на бирже стоит 92,5 рублей. А доход по купону рассчитывается так, будто она стоит 100 рублей. Значит фактическая доходность инвестора, который купит бумагу по такой цене составит:

Это все еще ниже ставок по вкладам и более актуальным ОФЗ. Однако близится срок погашения ценной бумаги (2026 год). В этот момент государство вернет держателю ее стартовую стоимость (100 рублей) и выплатит купонный доход.

Как купить облигации федерального займа

Составили пошаговую инструкцию по покупке ОФЗ. Она не является инвестиционной рекомендацией, а только информирует о порядке приобретения бумаги.

Регистрация у брокера

В России в 2025 году ОФЗ продаются только на Мосбирже. Торговать там без посредника частные инвесторы не могут. Связующим звеном выступает брокер.

Брокеров в России несколько сотен: как аффилированных с банками, так и частных компаний. Обычно, выбирают того, у кого лучше условия, ниже комиссия, удобнее приложение и есть разные преференции вроде акций в подарок за регистрацию.

Также советуем открывать не просто брокерский счет, а индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Для него действует упрощенная система налогообложения, к тому же можно возвращать налоговый вычет.

Подготовка к покупке

На счет необходимо положить сумму. ОФЗ стоят в пределах 1 000 рублей. Цена может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка и спроса. Дешевле, обычно, стоят бумаги, по которым купон ниже ключевой ставки.

Выбор ОФЗ

Перед покупкой четко сформулируйте цели — это важно для стратегии и рациональной торговли. Целью может быть сохранение средств от инфляции. Тогда можно приобрести облигации со сроком погашения три-пять лет и просто удерживать их на счете. Другой сценарий — спекуляция. Наиболее рисковый, но при этом при стечении обстоятельств может быть прибыльным. Например, купить облигации дешевле номинала, дождаться, когда бумага вырастет в цене и продать ее.

Можно собирать портфель по принципу: «Хочу не только сохранить средства от инфляции, но и попробовать приумножить вложения». Тогда можно подумать о покупке разных ОФЗ — с плавающим купонным доходом, те, которые отдают близко к номиналу и другие виды.

Плюсы облигаций федерального займа

Низкие риски. Шанс дефолта по госдолгу невелик. А значит государство будет стабильно платить купонный доход и вернет номинал к моменту погашения. Интересно, что если дефолт все же наступит, то по прошествии времени государство все равно должно будет вернуть номинал облигации.

Невысокая цена. Она часто составляет до 1 000 рублей. Инвестор может выбрать, какую сумму направить в ОФЗ.

Разные периоды купонов. Доход по облигациям федерального займа выплачивают раз в 3, 6 или 12 месяцев. Конкретный период указан в информации о ценной бумаги. За счет выбора подходящего вам срока купона можно планировать свои доходы и расходы.

Ликвидны. На ОФЗ почти всегда есть спрос: они быстро продаются и покупаются. Продав ОФЗ можно оперативно вернуть вложенные деньги.

Минусы облигаций федерального займа

Налог на доходы. Получив доход от облигации нужно уплатить 13-15% НДФЛ (в зависимости от размера прибыли). Налог рассчитает брокер и спишет его с вашего счета. Обычно купонный доход приходит сразу с вычетом налога.

Выше комиссия за покупку. Брокеры зарабатывают, когда клиент покупает или продает ценную бумагу. Размеры комиссий для разных ценных бумаг, как правило, отличаются. Поскольку ОФЗ инструмент популярный, на него комиссия часто выше. Она нередко зависит от суммы покупки облигаций федерального займа и находится в диапазоне 0,5%-1,5%, тогда как за другие операции диапазон 0,05-0,3%. Иногда брокеры в рамках акции отменяют комиссию за покупку именно ОФЗ.

Советы эксперта по инвестициям в облигации федерального займа

Рекомендациями поделился эксперт в консультационном совете по цифровой трансформации при Минпромторге РФ Алексей Никонов.

«ОФЗ считаются одним из самых надежных инструментов для инвестиций, так как их эмитентом выступает государство. Такие облигации подойдут консервативным инвесторам, которые хотят сохранить капитал и получать стабильный доход. Рентабельность зависит от срока и типа облигаций, но обычно составляет 8–12% годовых. 

Есть две основных стратегии работы с ОФЗ: держать до погашения для купонного дохода или продавать при росте цены.

Универсальная рекомендация к инвесторам звучит так: диверсифицируйте свой портфель. В вашем финансовом портфеле может быть разный процент ОФЗ. У консервативных инвесторов он может достигать 50%, у умеренных оставаться на уровне 20-30%. Агрессивные инвесторы, которые готовы рисковать, обычно держат в ОФЗ не более 15% средств — как защитный актив. А еще обратите внимание на ОФЗ с индексацией к инфляции (ОФЗ-ИН) для защиты от роста цен».

Популярные вопросы и ответы

Попросили Алексея Никонова предметно разобрать ряд общих вопросов об ОФЗ.